Acerte em cheio no cálculo do EBITDA

Saiba o que é, para que serve e desmistifique o indicador financeiro mais importante na hora de investir em ações

Está pensando em comprar ações de empresas listadas na B3? Então este conteúdo veio a calhar! Nele, vamos falar do indicador financeiro EBITDA, chamado assim por vir da sigla em inglês que significa “Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization”, mais conhecido por aqui como LAJIDA, ou simplesmente “Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização”.

Já ouviu falar, mas não sabe bem para que serve? Nunca escutou o termo antes? Seja como for, a ideia hoje é desmistificar um pouco o tema.

Descomplique o EBITDA

Certamente, antes de tudo é preciso saber como utilizar o EBITDA - se pronuncia “ebítda” ou “ebidá” - antes de dar o próximo passo nos negócios. Mesmo sendo mais arriscado, trata-se de um movimento financeiro que rende acima de aplicações mais conservadoras, como as de renda fixa.

Em suma, a complexidade do cálculo perde força à medida que o conhecemos melhor, bem como quando aprendemos a identificar seus elementos. Tudo para que se torne possível analisar os índices e melhorar a tomada de decisões na hora de investir.

Quer aprender como calcular o EBITDA com eficiência? Prossiga a leitura e descubra!

O que é o EBITDA

Apesar de não ser de divulgação obrigatória, o EBITDA costuma ser um número acompanhado de perto por analistas e investidores que adotam a análise fundamentalista, pois é por meio dele que esses profissionais podem medir o desempenho das organizações e fazer suas apostas na bolsa de valores. Para entender melhor, basta pensar nele como o resultado das operações empresariais, composto por diversas linhas de receitas e despesas frente a variáveis financeiras, econômicas e mercadológicas.

Em outras palavras, visa revelar o lucro das companhias antes dos descontos com impostos, juros, amortização e depreciação. Ele contempla a quantidade de recursos que a empresa gera apenas em suas atividades principais, sem contar a rentabilidade de investimentos. Ou seja, diferentemente do lucro líquido, irá mostrar a geração de caixa aplicado, enquanto não é utilizado, de forma mais “pura”.

A evolução deste indicador permite aos investidores interessados em comprar ações verificarem quais empresas de um mesmo segmento são mais eficientes e merecem receber o seu dinheiro. Apesar da relevância, isoladamente não fornece um panorama da saúde financeira como um todo em virtude da lucratividade considerar outros dados.

Para que serve o EBITDA

Como já dito, o objetivo é simplificar ao máximo o conceito e facilitar sua utilização. Dessa forma, vamos listar alguns exemplos a fim de explicar para que serve o EBITDA, criado para mostrar ao mercado se a empresa consegue lucrar com a atividade que nasceu para desenvolver.

• Exemplo 1: se uma montadora de veículos está está sendo eficiente ao produzir automóveis;
• Exemplo 2: se um supermercado está tendo resultados melhores que os concorrentes ao vender produtos de utilidade doméstica;
• Exemplo 3: em uma fábrica de celulose, por exemplo, o EBITDA permite que o investidor saiba quão eficiente é a produção (e não se o gerente financeiro trabalha bem). Isso vale para os outros segmentos, da indústria ao varejo;
• Exemplo 4: uma empresa pode estar passando por um momento de muitas despesas com juros e dívidas, mas isso pode ser temporário e ao fazer a quitação dos débitos gerar uma boa valorização de suas ações.

Já o LAJIDA (nome em português da métrica) também é um indicador interessante para se usar entre empresas de um mesmo setor, uma vez que compara a eficiência entre concorrentes de uma mesma demanda de mercado.

Como funciona o EBITDA

Normalmente, o EBITDA está incluído no Demonstrativo de Resultados de Exercício (DRE), um dos relatórios mais importantes de uma empresa. Assim, é provável que apareça no press release que acompanha o balanço periódico. Se isso não acontecer, ainda há a possibilidade de recorrer aos documentos preparados por analistas do mercado financeiro - sem esquecer de verificar qual foi o contexto e os critérios utilizados.

Sendo assim, esse indicador vai mostrar a receita operacional, aquela na qual a empresa é capaz de fazer antes de uma série de descontos.

E quais descontos são estes?

1. Juros: gastos em empréstimos e financiamentos, além de aplicações, gerando saídas e entradas de caixa, respectivamente;
2. Impostos: despesas com impostos federais, estaduais e municipais. Dependendo do setor e tamanho da empresa, o percentual de impostos será maior ou menor. Representa saída de caixa;
3. Depreciação: consiste na redução do valor contábil de ativos físicos (como imóveis, maquinários e outros) por motivos de uso ou desgaste natural. Consiste em saída de caixa;
4. Amortização: redução do valor contábil de um ativo intangível (como patentes, licenças de softwares, direitos de uso de algum bem natural, etc.) por motivo de duração de contrato, direito limitado e outros.

Como calcular o EBITDA com eficiência

Agora que ficou claro o que é, para que serve e como funciona o EBITDA, chegou o momento de aprender a calculá-lo. Embora seja muito utilizado, o EBITDA não é um indicador reconhecido pelas práticas contábeis adotadas no Brasil. Portanto, talvez você não o encontre pronto nos balanços das empresas que estiver analisando.

A fórmula mais utilizada para calcular o Ebitda é:

• EBITDA = Lucro operacional líquido + depreciações + amortizações

Se o demonstrativo não tiver o lucro operacional líquido, é preciso calcular esse indicador e depois incluí-lo na equação acima. Para calcular o lucro líquido operacional é preciso realizar a seguinte conta, usando indicadores que constam no DRE.

• Lucro operacional líquido (Ebit) = Receita líquida de vendas – custos dos produtos vendidos – despesas operacionais

O que é considerado um bom EBITDA

Para ser bom, um EBITDA deve ser positivo – sim, o indicador por ser negativo. Quando é maior que zero, o indicador demonstra que a empresa consegue gerar caixa com a sua atividade principal, sem depender das operações financeiras para conseguir isso. A grosso modo, dizemos que quanto maior o EBITDA de uma empresa, melhor. Está no mercado de ações com a intenção de investir no longo prazo? Torne-se um acionista capaz de analisar o conjunto completo de fatores que compõem a estrutura de uma empresa. O que só é possível com conhecimento e formação contínua!